83家IPO公司投资价值排行榜【全榜单】
随着三中全会闭幕,有关IPO重启的预期再次回归市场。这距此前最后一只新股上市已整整一年。
在过去漫长的一年中,多家有意登陆A股的公司已蓄势待发。其中83家公司已通过证监会发审委审核(俗称“过会”),IPO一旦开闸,首批上市企业很可能从其中诞生,这些公司将成为市场关注的热点。
很显然,并不是任何一家公司上市都值得投资者捧场。哪些公司值得投资?哪些公司风险较大?投资时报研究员从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力以及获取现金的能力5个方面着手,对83家已过会公司的价值进行综合评价,得出83家公司投资价值排行榜。考虑到各行业有其固有特点,不同行业之间的公司比较意义不大,我们将各家公司与其所在的细分行业水平作比较,然后评分。
以此逻辑排名的结果意味着,排名靠前的公司是细分行业里的优秀企业,与其所在行业内的大多上市公司相比更具价值,而排名靠后的公司,则风险较大。据投资时报研究,在83家过会公司中,综合得分排名第一的是“军工概念股”天和防务,而被业内称为“体检第一股”的慈铭体检则排名垫底。
作为系列报道的第一部分,本期投资时报分别对天和防务、慈铭体检、宏良皮业、新宝电器等10家公司展开解读,后续我们还将持续对这83家IPO公司进行解密。
83家公司融资558亿元
IPO停摆一年,而企业上市的热情依然高涨。排队企业已超过了760家,“堰塞湖”情况严重。
据投资时报统计,仅是已经过会的83家企业,便预计发行超过88亿股,拟融资金额超过558亿元,相当于整个A股市场流通市值的0.3%。除浩丰创源和创意技术两家公司外,其余81家过会公司的拟融资金额均超过1亿元,其中18家公司的拟融资额更是超过5亿元。
拟融资金额最大的是陕煤股份,预计募集172.51亿元。其次是中国速递,预计募集99.78亿元。这两家公司的综合得分均较低,风险较大。海天股份、乔丹体育、中材节能的拟融资额也均超过10亿元。上述5家公司的拟融资总额便达到311.6亿元,相当于流通规模最小的55家A股上市公司流通市值的总和。这些公司一旦上市,将对市场形成一定程度的冲击。
拟融资额最小的是创意技术,预计募集金额仅4263万元。其次是浩丰创源,拟融资8584.77万元。此外,东方通、全通教育、三奥股份等过会公司的拟融资额也很小,这些公司均是信息服务类企业。融资额最小的10家公司共计拟募集12.47亿元,还不到陕煤股份融资额的8%。
83家过会企业分布在19个申万一级行业里。毫无疑问,陕煤股份所在的采掘行业成为拟融资额最大的行业,其次是中国速递所在的交通运输行业,预计募集金额均超过100亿元。而过会公司最多的机械设备行业预计募集总额为53.52亿元,位列第三。前五位还包括医药生物业及信息服务业,拟融资额分别是29.23亿元和24.62亿元。
虽然只有10家公司拟在主板上市,但这些公司多为“大块头”,拟融资总额达346.42亿元,占所有过会公司融资总额的62%。而创业板过会公司与中小板过会公司的拟融资总额相当,分别为106.6亿元、105.08亿元。
八成公司价值高于行业水平
在我们的评分体系里,行业平均水平综合得分为100分,高于100分意味着综合5方面的投资价值超过行业平均水平,上限为150分,分数越高代表在行业内投资价值越大,低于100分表示公司的价值不及行业平均水平,下限为50分。83家已过会公司,大部分的价值都处于行业平均水平之上,综合得分高于100分的有67家,占比达到八成。
表现最为突出的是成长能力,有66家公司的成长能力高于行业平均水平,在行业里处于中上游位置。其中中矿环保、雪浪环境、天和防务等6家公司的成长能力处于细分行业的最高水平。
盈利能力整体上也表现不俗,共有55家公司超出行业平均水平,占比近七成。以单项评分最高30分计,83家过会公司盈利能力平均得分为22分,仅次于成长能力的平均得分。
换句话说,在盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力以及现金获取能力这5个评分项中,过会公司整体表现最好的是成长能力和盈利能力,这恰好反映了A股市场上市条件中对公司盈利能力、成长能力的严格要求。
现金获取能力方面,同样有55家公司高于行业平均水平,平均得分为21.88分。其中更是有10家公司达到行业最高水平。可见多数过会公司在经营过程中获取现金的能力都还不错。
据投资时报的研究,综合得分排名前十位的公司分别是天和防务、友邦吊顶、海天股份、一心堂、康跃科技、晶方科技、斯莱克、苏太平洋、中矿环保以及牧原食品,集中于电子、建筑建材、食品饮料、医药生物、机械设备、有色金属以及农林牧渔七大行业里。从政策扶持和发展趋势的角度来看,电子、消费、医药生物、环保、现代农业等行业的前景较好,这对排名前十的公司来说无疑是锦上添花。
排名后十位的公司分别是昇兴集团、三奥股份、岭南园林、鼎捷软件、扬杰科技、东易日盛、新宝电器、宏良皮业、科隆精化以及慈铭体检。这些公司的共同点集中体现在盈利能力、偿债能力以及现金获取能力多不及行业平均水平,其中在现金获取能力上,仅东易日盛一家略优于行业平均水平,以速动比率为代表的偿债能力更是无一幸免的低于行业平均水平。
主板公司最好中小板最差
83家过会企业以创业板及中小板公司为主,其中拟冲刺创业板的达到43家,占据半壁江山。拟在中小板上市的公司也不少,达到30家。而拟在主板上市的公司仅10家。
与创业板相比,主板的上市条件更为严格。而中小板与主板的上市条件相当,只是发行数量的要求不同。纵观83家过会企业,拟在主板上市的公司表现最好,其中三成公司进入排名榜前十位,六成公司进入前三十位,显示出在行业中有较好的投资价值。
虽然拟登陆创业板的公司最多,但其中仅9.3%的公司能进入前十位,综合评分低于行业平均水平的有16.28%。而拟在中小板上市的公司表现最差,有三成公司的综合评分低于行业平均水平,显示出在行业中处于劣势。
创业板公司往往贴着“高成长”的标签,其上市条件中也对公司的业绩增长有明确要求。然而,拟登陆创业板的公司在成长性上却出现明显分化。按净利润复合增长率从高到低排序,其中21%拟登陆创业板的公司进入前二十位,另外有21%的公司进入后二十位,增长率不足30%,显示出成长性相对较弱。
中信证券承销项目品质高
若IPO重启,一大受益者无疑是有项目在身的券商。83家过会企业被37家承销商瓜分,其中仅国信证券便包揽了7个项目,位居榜首。招商证券紧随其后,独得6个项目。此外,平安证券、民生证券各有5个项目过会,而中信证券、光大证券、华泰联合证券、广发证券以及海通证券也各有4个项目。
对券商而言,拥有高质量的项目有利于巩固和提高市场地位。而对投资者来说,手握优质资源的承销商更值得信赖。那么,在这些已过会的公司中,哪些券商的项目质量更优?在37家承销商中,表现最突出的是老牌券商中信证券。由其承销的4家过会公司中,有3家进入综合得分排名前十位,占比达75%,显示出较好的投资价值。这3家公司分别为排名第一的天河防务、排名第三的海天股份以及排名第八的苏太平洋。
国信证券、招商证券虽然在过会项目数量上位居前两位,但其承销的公司分别只有29%、17%进入我们的榜单前十,分别是国信证券承销的晶方科技、斯莱克和招商证券承销的牧原食品。
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